旺季需求恐落空焦钢跌跌不休

在上周末的全球中央银行会议上,美联储主席伯南克再次暗示,量化宽松政策(QE3)将在刺激经济的必要时期内推出,这使更多的投资者相信新一轮的预计宽松政策并不遥远。随着看涨效应的扩散,市场风险偏好的迅速增加促使多数国内商品在周一走强。但是,热情高涨并未使焦炭和螺纹钢期货产生共鸣。受产业链弱势因素的制约,“煤焦钢”的价格集体跌至崩溃的边缘。即使需求进入“黄金9月,银10”的旺季,也很难从危机中挽救它。

国内钢铁企业的生存环境日益恶化。这一轮“炼焦-炼钢”产业链集体弱化的根本原因是,对终端钢的需求在萎缩,钢铁产量的不足减轻了供需矛盾。在库存水平持续居高不下和现金流量日益短缺的情况下,钢价最先崩溃。据统计,截至目前,国内吨钢价格较年初平均下降了1000元,反映出中国钢铁工业协会编制的国内钢材综合价格指数已回落至原来是18年前。由于销售价格的急剧下降,今年上半年国内钢铁企业吨钢利润仅为6.8元,7月份降至1.68元。与2008年金融危机期间每吨钢材50吨的利润相比,钢铁行业的当前状况具有可比性。可怕。根据中国钢铁工业协会的抽样调查,截至8月中旬,国内钢铁行业的亏损已扩大至83%,领先指标8月钢铁PMI指数也下降了4.6%。从上月的39.9%下降到2008年的12。

下游低迷拖累了上游并下跌。随着下游行业的持续低迷和钢铁企业利润的急剧下降,上游炼焦煤价格迎来了“冷风”。截止到今年8月底,国内焦炭价格已回落到5年前的水平,相当于2007年8月至9月。由于议价能力下降和钢铁企业采购减少,导致焦炭价格下跌。炼焦煤企业已逐步深化。目前,国内吨位焦化企业的吨损一般维持在100元至200元之间,而焦化行业的回收期长,导致企业资金周转频繁。在运输心态的热切影响下,焦炭价格进一步崩溃。

从炼焦煤行业的角度来看,今年美国的页岩气革命给全球煤炭价格带来了沉重打击。在成功推广新技术之后,由于替换了高效廉价的新能源,对煤炭的需求成为了“滑铁卢”。在美国市场损失的情况下,外国煤炭公司将过剩的生产能力蜂拥至中国,导致国内沿海港口的煤炭库存很高。加上今年中国经济增长严重下滑,对火力发电的需求疲软导致动力煤的消费量暴跌。煤炭行业的黄金十年迎来了转折点。在供应压力激增和需求前景不佳的背景下,煤炭价格也处于崩溃的边缘。

弱势因素保持不变,预计旺季将下降。随着下游消费进入“九月黄金和白银十月”的旺季,陷入困境的钢铁公司都期待着借助需求回暖的机会扭转亏损局面。尽管目前国内钢铁市场产能过剩,但没人愿意削减产量。他们似乎都希望依靠“削皮生产和增加产量”来获得市场份额。在落后的制度环境的约束下,国有钢铁公司即使面临亏损也不会轻易减产,因为地方政府对产值和税收的需求只会增加,而国内钢铁市场已经陷入困境。囚徒的困境。

冻结三只脚并不冷。如果要扭转“煤焦钢”产业链危机,只能解决“煤焦钢”产能过剩的问题,并支持下游需求回升的因素。消除这一遗留问题最重要的事情肯定是触及地方政府的“奶酪”。如果没有市场寻找更好的解决方案,那么产业链的薄弱因素将导致今年旺季的下降。

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