机构评FOMC声明:加息时间预期无太大变化

美联储周三(美国东部时间)发表声明称,它将在10月结束量化宽松,并正式结束其空前的货币政策测试。尽管量化宽松对市场的影响引起了激烈的争论,但美联储表示已经完成了央行减少失业的主要任务。

尽管短期通胀面临某些下行风险,但美联储已经提高了对就业市场表现的评估。此外,10月的FOMC声明保留了在相当长的时间内将短期利率维持在接近零的水平。

有一个“美联储通讯社” 《华尔街日报》记者乔恩希尔森拉特(Jon Hilsenrath)说,这些表明美联储对美国经济和就业复苏的前景充满信心。第三季度,美国经济有望实现3%或更高的增长,远远超过欧洲和日本。对于世界经济而言,美国经济的加速复苏使人们看到了希望,因为另一个大经济体中国的增长率似乎正在放缓。

美联储表示“稳定的创造就业机会”和失业率下降,表示一系列劳动力市场指标表明劳动力市场的闲置程度正在“减少”。希尔森拉特(Hilsenrath)指出,在此过程中,美联储删除了FOMC声明中先前对劳动力市场大量闲置的描述,投资者认为这是对美联储美国经济的更自信表现。

本月的联邦公开市场委员会声明如下描述劳动力市场:

委员会认为,自本轮量化宽松实施以来,劳动力市场前景已显着改善。此外,委员会继续看到,在价格稳定的情况下,更广泛的经济复苏正在支持继续最大化就业。

在这方面,富国银行基金(Wells Fargo Fund Management)首席资产组合分析师Brian Jacobsenp评论了:

令我惊讶的是,今天美联储取消了关于劳动力资源严重缺乏的措辞。我认为这在某种程度上是美联储对劳动力市场的致敬。

希尔森拉特指出,如果一切按计划进行,美联储在未来几个月的讨论将集中在何时开始提高短期利率以及在升级之前如何将这一信号传递给市场上。许多成员预计加息将在2015年中期开始。联邦公开市场委员会(FOMC)声明保留了将在相当长的时间内维持接近零利率的短语,这表明成员们对加息的期望没有太大变化。

当然,仍然有很多地方可能出现问题,迫使美联储的计划被搁置。美联储表示已两次结束量化宽松政策(QE1,2)。但是,当经济,就业和通货膨胀停滞不前时,它不得不重启新一轮的量化宽松。此次联邦公开市场委员会会议为提早(或推迟)加息增加了新条件:

如果劳动力市场的改善快于预期或通货膨胀率上升,加息可能会提前,反之亦然。

该FOMC声明还指出,短期通胀存在下行风险,而且通货膨胀保护债券(TIP)反映的通胀预期正在下降。美联储还指出能源价格已经下跌,但他们认为这不会继续给通货膨胀带来下行压力。

圣路易斯美联储主席詹姆斯布拉德本月初表示,由于近期通胀预期下降,美联储应考虑继续实施量化宽松。但其他几位美联储官员最近表示,他们将仅在美国经济严重放缓时才考虑重启量化宽松政策。

在联邦公开市场委员会会议上,明尼苏达联储主席纳拉亚娜科切拉科塔(Narayana Kocherlakota)持不同政见。他希望美联储继续执行债券购买计划,并承诺更加果断地维持较低的利率。