下游观察:钢价上涨构成汽车增长压力

从目前中国汽车的市场环境来看,成本因素可能不是汽车发展的关键因素,对经济增长前景的担忧,通货膨胀的挤出效应及其对汽车消费的预期,以及油价上涨和税收调整对消费市场的抑制,这可能是目前汽车行业面临的更严峻的形势。 以前也是如此。2004年,国内宏观调控措施继续实施,经济增长一度放缓。这种状态持续到2005年第四季度。中国的国内生产总值从2004年第一季度的9.8%下降到第二季度的9.7%,然后连续四个季度保持在9.5%,2005年第三季度进一步下降到9.4%,2005年第四季度仅回升到9.9%(修正后),其中2004年的物价指数如消费物价指数也有一段时间上升 正是在这个时期,汽车工业开始了一场价格战,以确保销售。2004年,汽车价格下降了8.89%,2005年,乘用车价格也下降了4.52%,导致汽车行业利润负增长。 目前,中国的经济形势显示出与2004年相似的特点 在这样的环境下,钢铁价格上涨对汽车行业的影响并不明显。相反,如果汽车工业的增长放缓,它将对相应钢材的消费产生更大的影响。也可以说,在不断变化的经济增长环境下,汽车和钢铁产品都将受到行业的影响。

随着钢材等原材料价格的大幅上涨,汽车等下游产业的可承受性已成为今年以来汽车和钢铁行业普遍和持续关注的焦点。 最近的消息显示,欧洲和美国的汽车公司,如法国和美国,以及日本,已经开始抵制钢铁价格上涨,因为它们无法承受钢铁价格上涨的负担。国内汽车公司和钢铁公司之间的谈判也陷入僵局。 与此同时,国内汽车行业能否保持其增长趋势的问题不断被提出,当前转折点的警示也在汽车行业频频听到。钢铁价格的上涨似乎已经成为汽车工业增长的一个隐患。 那么,中国汽车工业面临什么样的成本环境和市场环境,汽车工业增长的真正压力在哪里?钢铁市场会发生什么?

谈到今年钢铁和汽车的关系,人们更加关注钢铁价格的急剧上涨对汽车工业利润和生产的影响。 2008年,由于铁矿石和其他原材料价格的大幅上涨,国内外钢材价格大幅上涨。据迈斯泰尔数据,截至7月15日,中国热卷价格(上海3.0毫米)已达到6160元/吨,较去年年底的4800元/吨上涨28%。冷轧(上海1.0毫米)达到7280元/吨,增长30% 由于汽车的大部分重量来自钢铁产品,钢铁价格的上涨被认为降低了汽车工业的利润。根据汽车用钢的大致比例,目前钢材价格的上涨将使汽车成本增加约1600元/辆,而商用车(中型卡车)的成本将增加约6500元/辆,这似乎对汽车成本施加了相当大的压力。

六个月过去了,汽车工业的表现没有想象的那么悲观。 据中国汽车工业协会(China Association of Automobile Industry)最新统计,今年上半年,中国汽车生产和销售超过500万辆,分别达到519.6万辆和518.2万辆,同比增长16.71%和18.52%,略低于去年同期的22%水平,但产量增速高于第一季度。 与此同时,根据国家发展和改革委员会的统计,中国汽车工业1-5月实现利润633亿元,同比增长36.2%,低于去年同期的61.6%,但明显高于1-2月的29.8% 生产、营销和利润数据显示,增长率比去年同期有所下降,但比第一季度要好。然而,中国钢材价格在二月底后加速上涨,也就是说,汽车行业的表现与钢材价格上涨的理论影响不一样。 然而,从过去的历史数据来看,钢铁价格的变化与汽车行业利润增长之间的关系也不明显。 从2004年到2005年,中国钢材价格冲击有所回落,尤其是2005年,当时钢材价格大幅下跌,而汽车行业利润仍呈负增长,2004年和2005年分别下降了5.95%和29.79%。然而,在2007年下半年钢材价格大幅上涨后,汽车行业的年利润增长率仍然达到了62%的高增长率

实际上,钢材在汽车成本中的比例并不高,以轿车等乘用车来看,钢材占到汽车成本的5%左右,其他诸如发动机、汽车电子产品等比例更高,而这些产品用钢量很少,成本压缩空间也大。发动机成本一般占到汽车整车成本的15%,汽车电子产品则更高,国内轿车一般在30%左右,这两项基本占到了一半的成本。与欧美国家汽车行业不同,目前国内轿车中,发动机及高端汽车电子系统等零部件的国产化率偏低。随着发动机等关键零部件国产化的推进,汽车成本也可以不断降低。以发动机为例,进口日本产2.0L发动机价格在3万至4万元之间,欧洲产的2.0L发动机进口价格更高。发动机生产引入国内后,单机成本比纯进口发动机至少可降低20%,仅此一项就足以抵消钢材价格的上涨。近年来,为降低汽车成本,外资企业纷纷在我国国内建设发动机厂,比如2007年4月长安福特年生产能力35万台的南京发动机工厂投产,为马自达3、马自达2以及福特新一代经济型小车供应发动机。国内企业也加大了发动机工厂的建设。根据中汽协的统计,2008年一季度我国生产发动机229.41万台,同比增长17.15%,比汽车产量增速高出2个百分点,而在进口方面,1~4月我国发动机累计进口金额4.44亿美元,同比下降6.32%,可见国产化率仍在提高。 对于成本比率较高的汽车电子产品,近年来市场规模迅速扩大,2007年销售额达到1215.7亿元,增长40%。一方面,随着国外品牌的进入,高端产品的本地化正在逐步提高。另一方面,通用汽车电子产品竞争激烈,价格也已调整空 因此,如果从成本的角度来判断汽车工业的发展趋势,我们不能忽视钢材价格上涨对汽车成本的影响,以及汽车工业对钢材消费可能产生的不利影响。然而,在观察钢材价格上涨的影响时,我们需要更多地关注其他成本构成的变化,以避免片面分析可能带来的夸大影响。