展望下半年中国钢材市场环境

展望下半年中国钢铁市场环境,全球货币宽松政策将继续,中国也将保持宽松,将增加基础设施建设并刺激出口等稳定增长措施。为了筹集建设资金,将有更多项目向私人资本开放。受此影响,预计全年粗钢产量和需求量(包括直接出口量)将超过8亿吨,比上年增长3%以上。其中粗钢直接出口量(钢转炉)将达到8000万吨,同期消化量约占粗钢产量的10%。如果下半年国际市场铁矿石价格至少为100美元/吨,甚至接近90美元/吨,则铁矿石进口量可能达到或接近10亿吨,增幅约为10亿吨。 20%,并且在国内采矿市场占有率。会进一步下降。

首先,发达国家的经济复苏为钢铁需求增加了新动力

自今年以来,全球经济一直保持复苏态势,发达国家尤其是美国和英国的经济强劲复苏。据有关资料显示,美国4月耐久消费品订单意外增长,5月初制造业采购经理人指数为56.2,5月消费者信心指数攀升,表明美国经济正经历更快的扩张。欧元区5月份的初始PMI为53.9,略低于4月份的54点,4月份的最终值为近三年高点(54.0)。该指数预测第二季度经济增长率为0.5%,这将是三年来最强劲的增长率。

然而,由于新兴经济体的经济增长疲软,全球经济增长仍然脆弱。为了巩固经济复苏,发达国家将在下半年坚持或增加货币宽松政策。欧元区可能会在6月宣布再次降息,以实施负利率政策。日本银行表示将在必要时实施新的“量化宽松”措施;美联储最近的货币政策会议纪要显示,美国的通胀率预计将保持在2%以下。在目标水平上,美联储将继续采取刺激性措施以降低失业率。换句话说,今年债券购买计划结束后,它将在一段时间内将基准利率维持在非常低的水平。

下半年,发达国家继续实施货币宽松政策,刺激了实体经济的复苏,成为中国钢铁出口的新动力。今年前四个月,该国出口了2587万吨钢材,增长了29.5%。其中,4月份出口754万吨,同比增长36%。据此计算,2014年中国粗钢直接出口量(钢转炉)将达到8000万吨,约占同期粗钢产量的10%(预期)。

第二,逐步扩大“定向降准”范围,稳定国内消费增长

从中国上半年的角度来看,总体消费需求疲软,尤其是固定资产投资增速下降,给经济带来了巨大的下行压力。仅靠前期的稳定增长,很难实现7.5%的年经济增长目标。这需要更多的刺激措施。由于全面降低“保全”是一项强有力的刺激措施,因此“有针对性的存款准备金率”将成为重要的选择。在上一时期,中国人民银行已经“降低了农村金融机构的水准”,在不久的将来,市场谣言必须向“棚屋改革”放宽。预计未来将逐步扩大“降低标准”的范围,以加强货币宽松政策。

稳定的增长首先是一项稳定的投资。在放宽货币政策的同时,中央政府未来将增加固定资产投资,主要是增加基础设施和环保项目的支出,并加快城市化进程。

房地产投资占总投资的很大一部分,涉及数十个重要行业。因此,稳定投资的一个重要方面是稳定房地产市场。预计主管部门将废除国家“一刀切”的普遍购买限制政策,并根据不同城市的不同情况进行分类和指导。不久前,中国人民银行要求当地商业银行担保第一套房的贷款需求,这也可以看作是对房地产法规的适当调整。

为了提高投资的增长率,有必要解决投资资金的来源。除了“有针对性的削减”和增加政府拨款的指导外,决策部门还将向私人资本开放一些项目,并通过改革获得经济增长动力。国家发改委日前宣布了首批基础设施建设中的社会基础设施建设项目80个,其中交通运输基础设施项目24个,油气管道和储气设施10个,现代煤化工和石化工业基地项目8个。清洁能源项目36个,信息基础设施项目2个。据粗略统计,上述项目的总投资可能达到近万亿。通过开放私人资本,可以解决一些建设资金,特别是针对特定项目,例如港口,高速公路和石化产品。引入私人资本的可能性更大,特定的操作也更容易。由于私人资本对投资更具“市场责任感”,因此它具有更强的市场敏感性,并且更善于抓住市场机会。因此,投资产生的市场需求将更加刺激。

在今年上半年逐步被超重使用的微观刺激措施将结合起来,形成协同效应,以促进下半年的经济增长。这种影响不容小im。实际上,今年出台的刺激措施已开始见成效。汇丰银行(HSBC)最近宣布,5月份中国制造业PMI的初始值为49.7,为五个月以来的最高水平,并超出了市场预期,这表明制造业景气开始回升。

固定资产投资和制造是中国钢铁需求的主要基础。这两个行业的反弹势必将推动下半年钢铁需求的增长。估计粗钢(包括钢材直接出口)的年需求量将达到8.4亿吨,比上年增长约5%。

三重作用叠加,抑制边际钢能力的释放

钢铁行业造成的严重污染引起了各方的关注,各级政府的压力也在增加。因此,将环境保护作为产能过剩的突破已成为主管部门的共识。主管部门最近宣布,空气质量将成为地方政府领导人的主要评估指标,并且与某些建设项目的批准直接相关。可以预期,随着国家环境保护标准的提高和执法的加强,某些落后于环境保护的落后产能将受到一定程度的抑制。此外,加强环境执法将迫使钢铁企业增加环保支出。在当前钢铁价格低迷的情况下,钢铁企业将削减利润,甚至造成严重损失,最终迫使一些边缘弱势企业减产停产。它还将抑制某些容量的释放。据统计,今年1- 4月,全国粗钢产量增速已放缓至2.7%,其中4月份增速放缓至2.1%。

初步计算,如果下半年钢材市场持续低迷,钢铁企业亏损将增加,全年粗钢产量将不超过8.2亿吨,比上年增长约3%。与往年一样,低速增长模式也不会改变。但是,如果下半年钢材市场反弹,钢铁企业将亏损转化为利润,势必促进钢铁产能释放。据估计,粗钢年产量可能达到或接近8.5亿吨,增长超过4%,显示出中速增长。在这种情况下,如果不将产量计算在内,2014年中国的粗钢实际产量将更多,可能接近9亿吨。

第四,铁矿石的进口量显着增加,国内矿物的市场份额下降

无论上述钢铁生产情况如何,下半年中国的铁矿石进口都将保持较高水平。今年前四个月,全国铁矿石进口量为3.05亿吨,同比增长20.7%,其中4月份进口量为8339万吨,增长24.3%。保守估计,2014年中国铁矿石进口量有望达到9亿吨,比上年增长约10%。如果下半年国际市场铁矿石价格一直在100美元/吨以下,甚至接近90美元/吨的价格,则年度铁矿石进口量可能达到或接近10亿吨,增长约20%。在这种情况下,国内采矿企业受到边际成本上升和销售价格下降的挤压,其铁矿石产量增长持续下降,甚至出现负增长。受此影响,2014年国内铁矿石市场份额将进一步下降,下半年其国内矿业市场份额可能降至30%以下。

——