钢价反弹空间有限

近期钢价反弹,关于减产以及武钢和日照钢铁减产的传言引发了市场对来年钢铁行业停产规模的预测。高盛在最近的一份研究报告中指出,中国将从2016年开始大量关闭钢铁产能,并且预计国有企业和私人生产商的信用违约将更多,从而导致永久关闭钢铁公司。钢铁企业提高了钢铁价格。 1月合约跌破每吨1600元大关后,在两周内大幅反弹至1800元左右。它再次高于主合同,但从当前的实际减产数据来看,粗钢的日均产量仍处于历史峰值,钢价的反弹受到限制。宏观数据显示,官方PMI指数在11月份持续下降,连续四个月低于干线,创下2012年9月以来的最低值。1月至11月,新开工房屋面积同比下降14.7%。年,下降幅度比1-10月高0.8个百分点。房地产开发企业征地面积同比下降33.1%,降幅比1-10月回落0.7个百分点。 1-11月固定资产投资增速与上年10月持平,主要是基础设施投资快速拉动。房地产投资增速仅增长1.3%,比上月回落0.7%。美联储升息的幅度已经到来,而美元则大幅波动。商品对钢价的影响似乎很小。在供应方面,统计局宣布,11月份中国的粗钢和钢产量分别为6332万吨和9396万吨,同比下降1.6%和2%。11月下旬,中国粗钢日产量降至206.74万吨,比上月下降3.15%,是今年以来的最低值。在十月份的阅兵式之后,它将回落到210万吨以下。预计这种趋势将继续下去。在钢厂亏损较大的情况下,尽管粗钢的日均产量有所下降,但下降速度缓慢。为了在2009年产能扩张之初恢复到170万吨的水平,有必要将产量减少近15%。截至12月18日,全国钢铁厂高炉开工率为75.83%,较上周下降0.41%。唐山高炉开工率为78.66%,与上周持平。从高炉的开始来看,它已经跌破了2009年80%以上的平均水平,而且短期内下行空间有限。原材料方面,截至12月18日,主要港口铁矿石库存量为9429万吨,恢复到今年年初的水平。从10月26日至11月29日,澳大利亚港口共运输了755.74万吨铁矿石,巴西港口共运输了3555.7万吨铁矿石。数量相对稳定,但比去年略有增加。与前一时期相比,12月的到货量也保持相对稳定的水平。因此,根据当前港口库存趋势,12月份总库存将继续上升。华北和华东地区钢厂的焦炭库存仍处于2103年以来的最低水平,天津港口的库存持续下降,这表明新兴公司对未来价格持悲观态度。钢材价格的反弹主要是由于预期减产,但未来减产的规模和速度可能无法跟上需求的萎缩。钢铁价格的反弹是有限的,近期的冲击占主导地位。 (中国证券网)

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